（来源：曲合期货）
来源：大越期货 作者：大越期货
研报正文
【尿素】
1.基本面:当前日产及开工率有小幅下滑，整体日产量仍处于近年来同期高点，供应充裕。短期装置复产与检修并行。需求端，工业需求恢复，复合肥、三聚氰胺开工率回升，受海外需求缺口及生产利润修复带动，工业端形成阶段性刚需支撑。农业需求出现区域性分化，北方地区春耕收尾，补库需求边际转弱，南方水稻区追肥需求开始启动，库存去化。外盘价格受地缘因素及供应链重构影响持续走强，出口内外价差拉大，国际求购意向极强，有关部门己明确要求主要尿素生产企业和贸易商优先保障国内春耕需求，严格执行出口配额管理制度，国际价格影响对国内市场有限，同时有部分市场观点认为，春耕结束后有望迎来出口窗口期。基本面偏多。当前UR交割品现货价1890(+0)；
2.基差： UR09合约基差-40，升贴水比例-2.1%，偏空；
3.库存：UR厂内库存50.8万吨（-4.4），偏多；
4.盘面： UR09合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性；
5.主力持仓：UR主力持仓净多，偏多；
6.预期：UR主力合约盘面高位震荡，基差偏空，库存偏多，预计UR09今日走势震荡
