（来源：曲合期货）
研报正文
【沪铝】
周三沪铝主力收 25060 元/吨，涨 0.24%。LME 收 3531 美元/吨，跌 0.49%。现货 SMM 均价 24770 元/吨，涨 100 元/吨，贴水 140 元/吨。南储现货均价 24580 元/吨，涨 100 元/吨，贴水 330 元/吨。据 SMM，4 月 20 日，电解铝锭库存 145.3 万吨，环比增加 3 万吨;国内主流消费地铝棒库存 29 吨，环比减少 0.2 万吨。宏观面：美国总统特朗普表示，美伊新一轮和平谈判“最早可能在周五”取得进展，伊朗方面否认。伊朗伊斯兰议会议长兼首席谈判代表卡利巴夫强调，在美方公然违反停火协议的情况下，不可能重新开放霍尔木兹海峡。
每一谈判陷僵局，普朗普表示伊朗冲突目前“没有时间表”，冲突延长铝供应缺口相应延长甚至还有扩大可能，铝价短暂小幅调整之后又重新上行。国内临近五一，节前备货消费走高，预计库存或有阶段性去库，铝价高位偏强运行。
【氧化铝】
周三氧化铝期货主力合约收 2837 元/吨，涨 0.28%。现货氧化铝全国均价 2695 元/吨，持平，贴水 2 元/吨。澳洲氧化铝 F0B 价格 303 美元/吨，持平。上期所仓单库存 46.5 万吨，减少 3897 吨，厂库 2700 吨，持平。
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近几日广西氧化铝产能变动频繁，增减产均有，整体供应环比上周有所减少。同时进口铝土矿价格稳定，成本支撑坚挺，对已经处于成本线附近的氧化铝来说支撑作用明显。预计氧化铝企稳震荡，关注减产产能复产情况，预计减产周期不长，氧化铝反弹驱动不强。
